OVHcloud confirme son amélioration de marge d’EBITDA et engage la mise en œuvre de son plan de transformation

• Croissance organique de +5,5 % tirée par le Cloud Public
• Marge d'EBITDA ajusté à 40,9%, en progression de 0,9 pt, niveau record depuis l'IPO
• Approvisionnement sécurisé des Capex FY2026 dès le S1
• Lancement du Lab AI pour répondre à la demande d’IA Agentique verticalisée
  
  

Octave Klaba, Président-Directeur Général d’OVHcloud, a déclaré :

« Au S1 FY2026, nous délivrons une croissance organique de +5,5 % et atteignons une marge d'EBITDA ajusté à 40,9 %, niveau record depuis l'IPO, grâce notamment à notre effet de levier opérationnel et à l’intégration de l’IA au sein de nos process internes. Afin de maîtriser l'inflation exceptionnelle des composants et sécuriser nos approvisionnements, nous avons volontairement anticipé certains de nos Capex, sans remettre en cause notre objectif de Levered Free Cash-Flow positif en FY2026.

Six mois après mon retour en tant que CEO, je voudrais mettre en lumière trois initiatives structurantes.

D’abord, pour répondre à la demande croissante du secteur de la Défense dans plusieurs pays européens, nous créons une verticale Défense avec une organisation multi-locale pour construire une relation de proximité avec chaque ministère, et recrutons des profils issus des forces armées et de l'industrie de la Défense.

Ensuite, nous avons renforcé les priorités à court terme de nos équipes commerciales : pour Digital, un focus sur l’acquisition clients ; pour Corporate, le recentrage sur les contrats de taille intermédiaire plus réguliers. Par ailleurs, nous allons renouveler l’ensemble de la relation client d’ici début FY2027.          

Enfin, initié par l’acquisition de Dragon LLM, nous avons lancé notre Lab AI. L'objectif est de construire et déployer de nouveaux services basés sur l’IA agentique verticalisée. En outre, l'amélioration des retours sur investissement des dernières générations de GPUs nous conforte dans ce choix.

Notre cap est tracé : bâtir un cloud sécurisé et innovant, capable d'accompagner la transformation de toute l’économie. »

Le Conseil d’administration d’OVHcloud, réuni le 8 avril 2026, a examiné et arrêté les états financiers consolidés du Groupe pour la période close le 28 février 2026. Les procédures d’examens limités ont été effectuées et les rapports d’audit sont disponibles dans le Rapport Financier Semestriel. Les comptes consolidés semestriels résumés sont disponibles sur la page Relations Investisseurs du site corporate.ovhcloud.com

Mise en œuvre du plan de transformation du Groupe avec trois initiatives stratégiques récentes

Au T2 FY2026, plusieurs ministères des armées de pays européens ont sollicité OVHcloud pour accompagner leur transformation. Les enjeux sont stratégiques : commandement augmenté par l'IA, orchestration de drones, interopérabilité des communications entre armées et avec l'OTAN ; le tout avec une forte attente d'indépendance technologique vis-à-vis des fournisseurs extra-européens.        
Afin de répondre à cette exigence, OVHcloud crée une verticale Défense en construisant une offre dédiée à partir de ses produits SecNumCloud.     
Le Groupe déploie également une organisation commerciale dans plusieurs pays européens pour engager une coopération avec chaque ministère, et recrute de nouveaux profils issus des forces armées et de l'industrie de la Défense.

OVHcloud a renforcé les priorités de ses équipes commerciales à court terme. Sur les go-to-market Starters et Scalers, le focus porte sur l'acquisition clients, avec des premiers résultats tangibles du repositionnement des offres d'entrée de gamme : +116 % de nouveaux clients sur le VPS et +12 % sur le Bare Metal. Sur les Scalers, le Groupe réplique le modèle d’acquisition éprouvé sur la Blockchain, notamment avec du Lead generation, vers d'autres verticales techniques.
En parallèle, sur le Corporate, OVHcloud recentre sa force commerciale sur le marché de contrats de taille intermédiaire. Au-delà de quelques appels d’offres de grande taille, le marché européen, structurellement fragmenté, repose avant tout sur une recherche continue de contrats de taille moyenne actionnables rapidement, socle d'une croissance récurrente et prévisible.

Les barrières à l'entrée pour développer et personnaliser des modèles IA ont significativement diminué au cours des deux dernières années : technologies et données plus accessibles, clients plus matures dans l’adoption, retour sur investissement des GPUs amélioré.
Après la première vague d'investissements qui a vu émerger les pionniers de l'IA générative, une deuxième vague incite désormais les acteurs historiques du Cloud à investir dans l’IA. OVHcloud s'inscrit dans cette dynamique avec le lancement de son Lab AI, initié par l'acquisition de Dragon LLM.               

Croissance du semestre tirée par le Cloud public

Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires atteint 555,3 millions d’euros, en hausse de 5,5 % à données comparables. La croissance continue à être principalement tirée par le succès des produits du Cloud public.

La consommation des clients existants a continué à croître, avec un taux de rétention net du chiffre d’affaires qui atteint 104 % (à données comparables).

Chiffre d’affaires par segment de produits

Au premier semestre 2026, le Cloud privé, (60,6 % du chiffre d’affaires) a représenté un chiffre d’affaires de 336,6 millions d’euros, en croissance de +3,4 % à données comparables. La croissance du Cloud Privé atteint +4,6 % à données comparables, hors effet ponctuel lié au churn de deux clients Corporate au premier trimestre, consécutif à des réorientations de leur stratégie produit.

• Le Bare Metal Cloud bénéficie du repositionnement de ses offres d’entrée de gamme, avec une acquisition de Starters en accélération : +12 % au S1 FY2026 par rapport au S1 FY2025. La croissance du segment intègre toutefois le churn des deux clients Corporate précités ;
• Le Hosted Private Cloud profite de la dynamique Corporate portée par le ramp-up de contrats Mission Critical, tandis que les Starters et Scalers poursuivent l'optimisation des infrastructures, consécutive aux hausses tarifaires de Broadcom.

Au premier semestre 2026, le Cloud public (21,4 % du chiffre d’affaires) a représenté un chiffre d’affaires de 118,6 millions d’euros, en croissance de +15,1 % à données comparables.

• Le Cloud Public poursuit une trajectoire de croissance soutenue, portée par une très forte acquisition sur les Starters : +116 % sur les offres d'entrée de gamme dites VPS par rapport au S1 FY2025, un solide up-sell chez les Scalers grâce à l'élargissement du portefeuille produits, et un segment Corporate en phase d'accélération.           

Au premier semestre 2026, le Webcloud (18,0 % du chiffre d’affaires) a représenté un chiffre d’affaires de 100,1 millions d’euros, en croissance de +2,4 % à données comparables.

• Le repositionnement tarifaire compétitif produit ses premiers effets auprès des Starters, tandis que les Scalers et Corporate tirent leur croissance des services de support.

Chiffre d’affaires par zone géographique

La France représente 48 % du total du Groupe, en croissance de +5,0 % à données comparables. Le Cloud Privé bénéficie des premiers effets du repositionnement entrée de gamme. Dans un contexte macroéconomique toujours compliqué, le Cloud Public confirme sa résilience. Et le Webcloud progresse grâce aux services de support.

Les autres pays européens représentent 29% du total du Groupe et sont en croissance à +3,5% à données comparables. Le Cloud public continue de connaître une bonne dynamique. Le Cloud privé intègre l’impact ponctuel du départ d’un client Corporate, lié à des réorientations de sa stratégie produit.

Le Reste du monde représente 23% du total du Groupe et affiche une croissance à +9,5 % à données comparables. La croissance est tirée par le déploiement du Cloud Public aux Etats-Unis. La croissance du Cloud privé dans la région se montre résiliente.

Amélioration continue de la marge d’EBITDA ajusté

L’EBITDA ajusté a atteint 227,2 millions d’euros, soit une marge de 40,9 %

La progression de la marge d’EBITDA ajusté est portée par un levier opérationnel croissant et une maîtrise des coûts directs, en ligne avec l’objectif annuel de rentabilité.

Résultat opérationnel (EBIT) de 35,4 millions d’euros, soit une marge de 6,4 %

La marge d’EBIT est globalement restée stable, après retraitement de l’effet exceptionnel lié à la cession d’un datacenter historique à Paris au premier semestre de FY2025. L’EBIT intègre des dotations aux amortissements et dépréciations de (185,6) millions d’euros en hausse, cohérente avec l'anticipation volontaire des Capex dès le premier semestre.

Résultat net positif de 5,9 millions d’euros

Après l’intégration d’un résultat financier de (28,7) millions d’euros et d’une charge d’impôt de 0,7 millions d’euros, OVHcloud a enregistré un résultat net de 5,9 millions d’euros au premier semestre 2026.

Génération d’Unlevered Free Cash-Flow au premier semestre 2026

Unlevered Free Cash-Flow de 32,3 millions d’euros

La capacité d’autofinancement s’est améliorée pour atteindre 221,2 millions d’euros au S1 FY2026, en progression de 5%.

La variation du besoin en fonds de roulement, à 54,7 millions d’euros, résultant pour partie d’un décalage temporaire de certains règlements de fournisseurs et d’une saisonnalité des charges constatées d’avance.

Sur ce semestre, OVHcloud a fait le choix d'anticiper ses investissements hardware pour sécuriser l'approvisionnement et limiter l'impact de l’inflation exceptionnelle des coûts des composants. Les Capex hors acquisitions s’élèvent à 238,5 millions d’euros sur la période. Ils représentent 42,9 % du chiffre d’affaires du S1 FY2026 et intègrent :

• des Capex récurrents représentant 13,0 % du chiffre d’affaires ;
• des Capex de croissance représentant 29,9 % du chiffre d’affaires, dont environ 11% volontairement anticipés pour le S2 FY2026.

Après prise en compte de ces différents éléments, OVHcloud a généré un Unlevered Free Cash-Flow de 32,3 millions d’euros au premier semestre 2026.        


Dette financière nette

Dette nette de 1 125 millions d’euros au 28 février 2026

L’endettement financier net consolidé (hors dettes locatives) au 28 février 2026 est de 1 125 millions d’euros contre 1 103 millions d’euros au 31 août 2025.
A fin février 2026, l’intégralité de la dette du Groupe est couverte et affiche un taux d’intérêt moyen totalement stable de 4,4 %, toutes marges et commissions comprises. Le levier d’endettement atteint 2,6x au 28 février 2026 en recul de 10 points de base, en ligne avec la politique de maîtrise de l’endettement du Groupe. Enfin, le Groupe dispose de 236 millions d’euros de liquidités disponibles.

Objectifs FY2026 – Levered Free Cash-Flow positif

Le Groupe vise un objectif de Levered Free Cash-Flow positif en FY2026. La guidance de Capex ajustés en pourcentage du chiffre d'affaires est portée à 33-35 % (contre 30-32 % précédemment), hors anticipation de stocks pour FY2027 couverte par un financement dédié.

L'inflation exceptionnelle des composants mémoire et disques sur FY2026 représente un impact d'environ 3 points, portant la guidance à 33-35 %. En anticipant ses approvisionnements dès le début du S1 plutôt qu'au S2 FY2026, le Groupe a sécurisé la majorité de ses besoins et a réalisé des économies d'environ 10 millions d'euros, compensant partiellement cet effet inflationniste.

Par ailleurs, le Groupe a fait le choix de constituer par avance un stock dédié d’environ 50 millions d’euros en composants mémoires et disques, des composants sans risque d’obsolescence, strictement destinés à être utilisés en FY2027. Cette enveloppe exceptionnelle permet de sécuriser la disponibilité et de figer les prix avant de nouvelles hausses prévues.

Afin de financer les 50 millions d'euros de stocks de Capex anticipés pour FY2027, le Groupe aura recours à un financement exceptionnel dédié, inclus dans le Levered Free Cash-Flow tel que défini dans le glossaire de ce communiqué.  

Pour l’exercice FY2026, OVHcloud a ainsi les objectifs suivants :

• Croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 5 et 7 % ;
• Marge d’EBITDA ajusté supérieure à FY2025 ;
• Capex ajusté compris entre 33 et 35 % du chiffre d’affaires, hors anticipation de stocks pour FY2027 couverte par un financement dédié ;
• un Levered Free Cash-Flow positif.

Faits marquants récents

Acquisition de Dragon LLM, concepteur de modèles spécialisés d’IA générative et création d’un lab AI pour proposer de nouveaux services à ses clients basés sur les LLM

Grâce à cette acquisition, OVHcloud renforce ses équipes avec de nouveaux experts de fine-tuning. 
En internalisant les briques technologiques développées par Dragon LLM, OVHcloud proposera à ses clients de nouveaux services dans l’IA générative pour les données sensibles, déployables dans le Cloud et On-Premise. Il s’agit pour OVHcloud d’une première acquisition qui initie la création de son lab AI dont le but est le training et le fine-tuning de modèles LLM souverains.

Contrat stratégique avec la plateforme de blockchain Alchemy pour mettre à disposition l’infrastructure OVHcloud aux développeurs Web3 du monde entier

OVHcloud a signé un contrat pluriannuel avec Alchemy, qui traite plus de 4 000 milliards de dollars de transactions annuelles sur la blockchain et alimente l'infrastructure de JPMorgan, Robinhood, Stripe et Coinbase. Dans le cadre de cet accord, Alchemy utilise plus de 2 000 serveurs Bare Metal, OVHcloud devenant ainsi le principal fournisseur d'infrastructure pour les opérations mondiales des nœuds d'Alchemy.

Amélioration du Corporate Sustainability Assessment de S&P Global Ratings et atteinte du Top 14% de l'Industrie

OVHcloud a obtenu un score de 60/100 au Corporate Sustainability Assessment (CSA) du 3 février 2026 de S&P Global Ratings, soit une augmentation de 9 points par rapport à l'année précédente. Ce résultat place OVHcloud dans le top 14% de son industrie. La responsabilité sociale et environnementale est au cœur des valeurs d’OVHcloud depuis ses débuts, il y a 25 ans.

Transformation de la facilité de crédit renouvelable de 200 M€ en un prêt lié au développement durable, dans le cadre de la clause de rendez-vous

OVHcloud devient le 1^er acteur européen du cloud à combiner à la fois une ligne de crédit renouvelable (RCF) liée au développement durable et un Prêt Vert (Green Loan) conforme à la taxonomie de l'UE.

Conférence téléphonique
La direction d’OVHcloud organise une conférence téléphonique en anglais, ce jeudi 9 avril 2026 à 10h00 (CEST – Paris).

Vous trouverez ci-dessous les liens de connexion :

• Webcast
  
• Conférence téléphonique
  

Après la conférence, le replay du webcast sera disponible dans la rubrique Relations investisseurs du site d’OVHcloud sur ce lien : https://corporate.ovhcloud.com/fr/investor-relations/financial-results/

Webinaire interactif en français
La direction d’OVHcloud organise un webinaire en français, ce jeudi 9 avril 2026 à 18h00 (CEST – Paris).

Le Webinaire est accessible en cliquant sur ce lien : Lien inscription Webinaire

Après le webinaire, le replay sera disponible dans la rubrique Relations investisseurs du site d’OVHcloud sur ce lien : https://corporate.ovhcloud.com/fr/investor-relations/retail-shareholders-and-employees/   


Calendrier

25 juin 2026 : Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026

À propos d’OVHcloud

OVHcloud est un acteur mondial et le leader européen du Cloud opérant plus de 500 000 serveurs dans 46 centres de données sur 4 continents à destination de 1,6 million de clients dans plus de 140 pays. Fer de lance d'un Cloud de confiance et pionnier d'un Cloud durable au meilleur ratio prix-performance, le Groupe s’appuie depuis plus de 20 ans sur un modèle intégré qui lui confère la maîtrise complète de sa chaîne de valeur : de la conception de ses serveurs, à la construction et au pilotage de ses centres de données, en passant par l’orchestration de son réseau de fibre optique. Cette approche unique lui permet de couvrir en toute indépendance l’ensemble des usages de ses clients en leur faisant profiter des vertus d’un modèle raisonné sur le plan environnemental avec un usage frugal des ressources et d'une empreinte carbone atteignant les meilleurs ratios de l'industrie. OVHcloud propose aujourd’hui des solutions de dernière génération alliant performance, prévisibilité des prix et une totale souveraineté sur leurs données pour accompagner leur croissance en toute liberté.

Contacts OVHcloud

Annexes

Glossaire

Les différentes catégories de Go to market sont déterminées en fonction des critères suivants :

• Starters : client adressé par un canal digital et qui réalise moins de 25 000€ de ARR (Annual Recurring Revenue, revenu annuel récurrent) ;
• Scalers : client adressé par un canal digital et qui réalise plus de 25 000€ de ARR (Annual Recurring Revenue, revenu annuel récurrent) ;
• Corporate : client adressé soit par une stratégie de vente directe, par appels d’offre ou par l’équipe commerciale d’OVHcloud, ou indirecte, par des partenaires.

Le ROCE (Retour sur les Capitaux Employés) est calculé en divisant l’EBITDA ajusté après dépréciations et amortissements et les impôts de l’exercice en cours par les capitaux employés de l’exercice précédent.

Les capitaux employés correspondent aux Goodwill, immobilisations corporelles et incorporelles moins le besoin en fonds de roulement net d’impôts.

Les données comparables, ou organiques, sont calculées à taux de change et périmètre constants.

Le taux de rétention net du chiffre d’affaires pour une période est égal au pourcentage calculé en divisant (i) le chiffre d’affaires généré au cours de cette période par les clients qui étaient présents au cours de la même période l’année précédente, par (ii) le chiffre d’affaires généré par la totalité des clients au cours de cette période de l’année précédente. Lorsque le taux de rétention du chiffre d’affaires est supérieur à 100 %, cela signifie que le chiffre d’affaires généré par les clients concernés a augmenté entre la période concernée de l’année précédente et la même période de l’année en cours, au-delà de l’impact de la perte de chiffre d’affaires dû au désabonnement de clients.

L’ARPAC (Chiffre d’affaires moyen par client actif) représente le chiffre d’affaires enregistré au cours d’une période donnée pour un groupe de clients donné, divisé par le nombre moyen de clients de ce groupe au cours de cette période (le nombre moyen de clients est déterminé sur la même base que pour déterminer les acquisitions nettes de clients). L’ARPAC augmente à mesure que les clients d’un groupe donné dépensent plus pour les services d’OVHcloud. Il peut également augmenter en raison d’un changement dans le mix, car une augmentation (ou une diminution) de la proportion de clients qui dépensent beaucoup augmente (ou diminue) l’ARPAC, indépendamment de l’augmentation des revenus totaux du groupe de clients concerné.

L’EBITDA courant est égal au chiffre d’affaires diminué de la somme des charges de personnel et des autres charges opérationnelles (il exclut les charges d’amortissement, ainsi que des éléments qui sont classés comme « autres produits et charges opérationnels non courants »).

L’EBITDA ajusté correspond à l’EBITDA courant ajusté pour exclure les rémunérations fondées sur des actions et les charges résultant du paiement de compléments de prix d’acquisition.

Les capex récurrents représentent les dépenses d’investissement nécessaires pour maintenir les revenus générés au cours d’une certaine période lors de la période suivante.
Les capex de croissance représentent toutes les dépenses d’investissement en capex autres que le capex récurrent.

Le Unlevered free cash-flow représente les flux de trésorerie liés à l'activité moins les capex.

Le Levered free cash-flow représente les flux de trésorerie liés à l'activité moins les capex, moins le remboursement des dettes locatives, moins les intérêts financiers payés, et inclut les financements dédiés liés à des opérations spécifiques (hors M&A).

Chiffre d’affaires par segment et par géographie

Réconciliation de la croissance en données comparables et données publiées

Compte de résultat consolidé

1. Dans le cadre de l'amélioration continue de ses process, le Groupe a affiné son analyse de la répartition des charges salariales entre coûts directs et frais généraux. Les charges salariales sont désormais allouées par fonction selon leur rattachement au centre de coûts, sans utiliser de clé d’allocation. Un comparatif proforma est donc présenté, prenant compte de cette amélioration des processus de suivi.
2. L’indicateur d’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel avant dotations aux amortissements, dépréciations, et autres produits et charges opérationnels non courants.

Réconciliation entre l’EBITDA courant et l’EBITDA ajusté

Bilan consolidé

^{(1) Les créances de crédit d’impôt recherche ayant une échéance supérieure à 12 mois ont été reclassées en autres créances non courantes.}
Tableau des flux de trésorerie consolidés

¹ Les capex récurrents représentent les dépenses d’investissement nécessaires pour maintenir les revenus générés au cours d’une certaine période lors de la période suivante.

² Les capex de croissance représentent toutes les dépenses d’investissement en capex autres que les capex récurrents.

Pièce jointe

• 2026 04 09 - OVHcloud H1 FY26 CP FR vDef